استراتژی Covered Call

استراتژی Covered Call یکی از استراتژی‌های معروف در بازار سرمایه است که برای کسب سود از تغییرات قیمت سهام استفاده می‌شود. در این استراتژی، یک سرمایه‌گذار یک موقعیت Long Stock دارد (یعنی سهامی از یک شرکت را در اختیار دارد) و همچنین یک کال‌اپشن (Call Option) بر روی همان سهام خریده است.

زمانی که یک شخص Covered Call را پیاده می‌کند، او از حق خرید سهم (که در اختیار دارد) به عنوان پایان‌نامه برای یک کال‌اپشن استفاده می‌کند. با این کار، او به دیگر سرمایه‌گذاران این حق را می‌دهد که سهم را در یک قیمت معین (که به عنوان قیمت اجرای کال یا Strike Price شناخته می‌شود) خریداری کنند. به عبارت دیگر، شما سهمی را با قیمت تعیین‌شده به دیگران می‌فروشید، اما در عوض، حق خرید سهام را نگه‌دارید.

مزیت این استراتژی این است که شما درآمد از فروش کال‌اپشن را کسب می‌کنید (پولی که دیگران به شما برای حق خرید سهام می‌پردازند). این پول در صورتی که قیمت سهم در تاریخ انقضاء (تاریخ پایان اعتبار کال) زیر قیمت اجرای کال باشد، به صورت سود به حساب شما منتقل می‌شود.

همچنین، شما هنوز سهام را در اختیار دارید و از افزایش قیمت سهم در صورتی که قیمت اجرای کال تا انقضاء به طور قابل توجهی فراتر از آن افزایش یابد، سود خواهید برد.

باید توجه داشت که استراتژی Covered Call ممکن است در شرایط خاص باعث محدودیت سود شما شود، اما همچنین از جلوگیری از ضررهای بزرگ در صورت کاهش قیمت سهم محافظت می‌کند. این استراتژی به خوبی در بازارهای کم حرکت یا کاهشی عملکرد موثر است.

مزایای استراتژی Covered Call

استراتژی Covered Call دارای چند مزیت است که برخی از این مزایا عبارتند از:

1. درآمد ثابت: با فروش کال‌اپشن، شما درآمد ثابتی را کسب می‌کنید. این درآمد از پولی که دیگران برای حق خرید سهام به شما پرداخت می‌کنند، ناشی می‌شود. حتی اگر قیمت سهم تا تاریخ انقضاء تغییر کمی داشته باشد یا حتی کاهش یابد، شما هنوز از این درآمد بهره‌مند خواهید بود.

2. حفاظت در برابر کاهش قیمت سهم: به دلیل اینکه شما سهام را در اختیار دارید، حتی اگر قیمت سهم کاهش یابد، درآمدی که از فروش کال‌اپشن کسب کرده‌اید، می‌تواند بخشی از ضرر شما را تغطیه کند.

3. شرکت در سود قیمت صعودی سهم: اگر قیمت سهم به میزان مطلوبی افزایش یابد، شما هنوز سود خواهید برد و از افزایش قیمت سهم بهره‌مند خواهید شد.

4. کاهش هزینه خرید سهام: فروش کال‌اپشن می‌تواند هزینه خرید سهام را کاهش دهد یا حتی تماماً جبران کند، زیرا شما درآمدی از این عملیات کسب کرده‌اید.

5. سهولت اجرا: Covered Call یک استراتژی نسبتاً ساده است که حتی برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار نیز قابل اجراست. این به شما این امکان را می‌دهد که به راحتی در بازار سرمایه شرکت کنید.

به همین دلیل، استراتژی Covered Call معمولاً مورد توجه سرمایه‌گذارانی قرار می‌گیرد که به دنبال ترکیبی از درآمد ثابت، محافظت در برابر کاهش قیمت سهم، و شرکت در سود قیمت صعودی هستند. با این حال، هر استراتژی سرمایه‌گذاری دارای ریسک‌ها و محدودیت‌های خود است، بنابراین قبل از اجرای هر استراتژی، تحقیقات کافی و درک دقیقی از شرایط بازار مورد نظر ضروری است.

معایب استراتژی Covered Call

هر استراتژی سرمایه‌گذاری دارای مزایا و معایبی است. در مورد استراتژی Covered Call نیز معایبی وجود دارد که باید در نظر گرفته شوند:

1. محدودیت در سود: استفاده از استراتژی Covered Call باعث محدودیت در سود شما می‌شود. زمانی که قیمت سهم به میزان زیادی افزایش پیدا کند، سود شما نیز محدود خواهد بود و به اندازه درآمدی که از فروش کال‌اپشن کسب کرده‌اید، افزایش پیدا می‌کند.

2. مخاطره عدم حفظ سهام: اگر قیمت سهم به میزان زیادی کاهش یابد، حتی با درآمد کسب‌شده از فروش کال‌اپشن، ممکن است ضرر خود را تا حدودی تجربه کنید. این مخاطره در شرایط بازار ناپایدار و ناپیش‌بینی قوی‌تر است.

3. فرصت افتراق از افزایش قیمت سهم: اگر قیمت سهم به میزان زیادی افزایش یابد و شما قادر به بهره‌مندی از این افزایش نباشید (زیرا حق خرید سهام را به فروش داده‌اید)، ممکن است احساس افتراق و افتراق از سود بزرگ شود.

4. استهلاک سرمایه: خرید یک کال‌اپشن نیازمند پرداخت هزینه اولیه است. اگر قیمت سهم تا تاریخ انقضاء به میزان کافی افزایش نیابد، این هزینه ممکن است به عنوان استهلاک سرمایه محسوب شود.

5. پایان زودهنگام استراتژی: در برخی مواقع، ممکن است به دلایلی ناگهانی (مانند اعلام خبرهای مهم یا تحولات بازار) نیاز به پایان دادن زودهنگام به استراتژی Covered Call پیش‌آید که ممکن است به عدم بهره‌مندی از سودهای ممکن منجر شود.

توجه داشته باشید که موفقیت در سرمایه‌گذاری بسیار وابسته به شرایط بازار و تصمیمات متناسب با آنها است. همواره مهم است که خود را به‌روز نگه دارید و از اطلاعات جاری بازار سرمایه استفاده کنید.